1.缺煤缺电

拉闸限电实质上是缺煤缺电，全国煤炭产量较2019年几乎没有新增，而发电量却在上升，北港库存、各电厂煤炭库存都肉眼可见的显著下降。缺煤的原因如下：

（1）前期煤炭供给侧g革，关了一批有a全问题的小煤矿和露天煤矿，没有上大型煤矿，在今年煤炭需求向好背景下，煤炭供应吃紧；

（2）今年出口形势很好，轻工企业和低端制造业的用电量加大，电厂是耗煤大户，煤价过高，加大了电厂生产成本，电厂提产动力不足；

（3）今年煤炭进口由澳大利亚改为向其他国家进口，进口煤价大幅提高，世界煤炭j格也居高不下。

 2.为什么不扩大煤炭供应，反而要限电呢？

事实上，2021年的发电总量并不低。上半年，我国总发电量是38717亿千瓦时，是美国的两倍。同时，我国今年的外贸增长j快。

海g总署z近发布数据显示，8月份，我国外贸进出口总值3.43万亿元，同比增长百分之18.9，连续15个月实现同比正增长，进一步呈现稳中加固态势。前8个月，我国外贸进出口总值24.78万亿元，同比增长百分之23.7，比2019年同期增长百分之22.8。

这是由于国外受疫情影响，没有办f正常生产，我国的生产任务由此加重，可以说2020年全年乃至2021年上半年我国几乎以一己之力保证了全球商品供应，因此我国外贸非但没有受到疫情影响，反而比2019年进出口数据还要好得多。

出口增加，需要的原材料也就增加，大宗商品进口需求猛增，2020年底以来钢材大幅度涨价就是铁矿石和铁精粉大福涨价造成的。制造业主要生产资料一个是原材料，一个就是电力，生产任务加重的同时我国的电量需求持续z大。

随疫情肆虐，全球制造业凝滞，大量制造业订单回流d陆。

但当下制造业的问题是原材料的定价权被国际资本掌控，一路暴涨，成品的定价权却陷入产能扩张的内耗，竞相杀价。

此时此刻，唯y的办法就是限产，通过供给侧g革，提升中国制造业在全球的产业链的地位和议价权。

此外，我们国家未来很长时间都需要g效率的产能，企业的产品附加值增加才是未来的z导趋势，当前国内很多传统领域的企业大概率都是靠互相压价生存，这样对于我国总体的竞争力不利。新项目都是按照一定比例由落后产能置换而成，而从技术环节来看，大幅降低传统行业的能耗与碳排放，要依靠大规模的技术革新和装置改造。短期内，为了完成我国产业转型定下的目标，我国不能简单的扩大煤炭供应，停电限产是传统行业实现能耗双控指标的主要路径。

另外，预防通胀风险不容忽视。

美国超额印了很多美元，这些美元不会凭空消失，他们来中国了。中国的工业制成品，卖到美国，换回美元。但这些美元在中国是不能花的，得换c人m币。

中国企业从美国赚回来多少美元，中国央行就要兑换与之相当的人m币。结果就是，人m币越来越多。美国的大水漫灌，都灌入中国的流通市场。

再加上，国际资本疯狂炒作大宗商品，铜铁粮油豆等很容易被哄抬j格，从而引发潜在的通货膨胀风险。

3.“能耗双控”的考核

今年以来，为实现双碳目标，对“能耗双控”、“两高”管控的考核一直比较严格，考核结果会作为当地领导班子的工作考评依据。

所谓“能耗双控”政策，是指能源消费强度和总量双控的相关政策。“两高”项目即高耗能、高排放项目。按照s态环境部分类，“两高”项目的范围是煤电、石化、化工、钢铁、有色金属冶炼、建材等六个行业类别。

8月12日，国家发展改g委印发的《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》显示，在能耗强度降低方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省（区）上半年能耗强度不降反升，被列为红色的y级预警；在能源消费总量控制方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、云南、江苏、湖北8个省（区）被列为红色的y级预警。

部分地区仍存在“两高”项目盲目扩张、能耗总量不降反升等问题，在前三个季度，过度使用耗能指标。比如2020年疫情因素，各地z府向上告急，争取了不少高能耗项目，如化纤、数据中x等，到今年下半年很多项目悉数投产，导致能耗总量集聚上升，有9个省市竟然双控指标几乎都挂红灯。

步入第四个季度，在距离年终“大考”不到四个月的时间里，被工信部“点名”的地区陆续采取措施，力求尽快g善能耗问题，避免超出耗能配额。江苏、广东、浙江等化工大省更是重拳出击，对数千家企业采取了停产、停电等措施，让当地企业顿感措手不及。

对传统行业的影响

限产目前成了各地管控能耗的z直接y效的方式。但对于很多行业来说，今年以来经济形势的变化、海外疫情的反复以及大宗商品错综复杂的走势，都让各个行业面临多样的难题，能耗双控带来的限产再度引起震荡。

对于石化产业来说，尽管往年用电高峰也出现过限电的情况，但“开二停五”、“限产百分之90”、“几千家企业停限产”的情况都是前s未y的。如果长期限电，产能肯定是跟不上需求的，只能进一步减少订单，使得需求端供应量更为紧缩。

对于耗能较高的化工行业而言，如今“金九银十”传统旺季本就货源十分紧缺，叠加能耗双控大力出击将导致高能耗化工品供应减量，以及原材料煤炭、天r气j格持续上涨推动，预计四季度整体化工品j格将继续上涨并冲击高点，企业也将面临涨价和缺货的双重压力，严峻态势仍将持续！